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24K99讯 周四(6月25日)，现货黄金(XAU/USD)在跌破4000美元关口后出现技术性反弹，此前公布的美国5月核心个人消费支出(Core PCE)物价指数基本符合市场预期，令美元短线承压，为金价提供一定支撑。不过，通胀依然远高于美联储2%的目标，加之市场仍押注年内继续加息，黄金整体仍处于明显的空头趋势之中。
美国核心PCE符合预期 黄金跌破4000美元后企稳
周四，黄金价格出现企稳迹象。截至发稿，现货黄金交投于4040美元附近，较前一交易日创下的3959美元低点有所反弹。此前，金价一度刷新逾七个月以来最低水平。
(图源：FX168)
美国经济分析局(BEA)公布的数据显示，美国5月核心PCE物价指数同比上涨3.4%，高于4月的3.3%；环比上涨0.3%，与前值持平。与此同时，整体PCE同比增速由3.8%升至4.1%，创下2023年4月以来最高水平。
除通胀数据外，美国经济数据同样表现稳健。美国商务部公布的最终修正数据显示，今年第一季度美国GDP按年率计算增长2.1%，高于此前公布的1.6%，显示美国经济依旧保持一定韧性。
由于核心PCE作为美联储最为关注的通胀指标，其结果基本符合市场预期，因此数据公布后美元指数小幅回落，也推动黄金自4000美元下方反弹。
美联储高利率预期依旧 黄金反弹空间或受限
尽管金价暂时止跌，但整体仍较今年1月约5600美元的历史高点累计回落近27%。
市场人士认为，本轮黄金大幅调整主要受到此前美伊冲突带来的连锁影响。战争一度推高国际油价和美元走势，同时引发市场流动性抛售，并强化投资者对于美联储可能因通胀压力而进一步加息的预期。
最新消息显示，美伊达成临时和平协议后，霍尔木兹海峡航运状况持续改善。不过，双方最新一轮谈判仍未解决伊朗核计划核查机制以及霍尔木兹海峡未来管理安排等关键分歧，因此地区局势仍存在一定不确定性。
美联储方面，最新公布的PCE数据并未明显削弱市场对于"高利率维持更久"的判断。根据芝商所(CME)FedWatch工具显示，目前交易员预计美联储9月加息的概率约为60%，虽然较数据公布前的67%略有下降，但市场仍普遍认为年内政策将保持偏鹰派。
与此同时，随着国际油价已经回落至美伊冲突爆发前水平，市场对于能源价格持续推升通胀的担忧已有所缓解。然而，当前通胀水平依旧明显高于美联储2%的长期目标，这意味着限制性货币政策仍可能维持较长时间，也使黄金难以展开持续性的反弹行情。
Jefferies旗下Tradu.com高级市场分析师Nikos Tzabouras表示，美联储近期释放的鹰派信号重新推高了市场对加息的预期，这仍然是当前黄金持续走弱的主导因素。
Tzabouras指出："美联储转向鹰派立场，并重新定价市场对未来加息的预期，仍然是黄金疲软走势的核心驱动力。"
他同时表示，黄金ETF持续出现资金流出，以及人工智能(AI)热潮推动资金轮动流向股票市场，也是近期打压黄金价格的重要因素。不过，他认为，这些影响更多属于周期性因素，并不会削弱黄金作为长期战略配置资产的基本逻辑。
自美联储上周公布最新利率决议以来，国际金价累计跌幅已超过6%。周三，现货黄金自2025年11月以来首次跌破4000美元整数关口，较1月29日创下的历史高点5594.82美元累计回落逾28%，显示市场情绪仍受到高利率预期和风险偏好回升的双重压制。
技术分析：超卖信号浮现 空头趋势尚未改变
从日线走势来看，黄金整体仍维持明显的下跌趋势。
目前金价远低于200日简单移动平均线4474美元以及100日均线4690美元，说明中长期空头格局依然占据主导。
与此同时，价格仍运行在一条向下倾斜的趋势线下方，该趋势线对应的重要突破位置位于4350美元附近。此外，相对强弱指数(RSI)已降至29.87，进入超卖区域，意味着虽然空头力量依旧占优，但随着抛售动能逐渐释放，短期内不排除出现空头回补推动的技术性反弹。
上行方面，4200美元附近构成第一道水平阻力位，而4350美元附近的下降趋势线进一步强化了该区域的压力。一旦突破上述位置，黄金还将面临4474美元的200日均线以及4690美元的100日均线组成的中期阻力带，只有重新站稳这些关键位置，整体空头结构才有望得到缓解。
下行方面，3900美元附近仍是重要支撑区域。如果该位置失守炒股怎么配资在哪配，黄金或将进一步进入更深层次的调整阶段，即便当前技术指标已经进入超卖区域，也难以立即扭转整体偏空格局。
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